El S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) está en camino de tener un año estupendo en 2024.
El índice de mercado amplio tuvo su mejor principio desde 1997 durante los primeros nueve meses del año.
Sin retención, según Wall Street, nulo de eso debía suceder. A principios de año, el consenso de Wall Street pedía que el S&P 500 se mantuviera estable, ya que los analistas veían una amplia escala de riesgos, incluido el aumento de las valoraciones, dudas sobre que la Reserva Federal lograra un aterrizaje suave y cuestiones geopolíticas.
Si aceptablemente eso resultó totalmente inexacto, ahora uno de los bancos de inversión más respetados del país predice una división perdida para las acciones.
En un referencia nuevo, Goldman Sachs predijo que el índice lograría un rendimiento total anualizado del 3% durante los próximos 10 abriles.
En una división, eso equivale a un rendimiento de sólo el 34%, lo que se ubicaría en el percentil 7 de los rendimientos a 10 abriles desde 1930. Por el contrario, el S&P 500 ha saltado un 38% sólo en el final año.
Entre los riesgos que ven los equipos de investigación de acciones de Goldman se encuentra una incorporación concentración en unas pocas acciones, esencialmente las “Siete Magníficas”, y una valoración auténtico incorporación. Según el Diario de Wall Streetel S&P 500 ahora cotiza con una relación precio-beneficio de 25,1 y, según el CAPE, una relación precio-beneficio que tiene en cuenta el valía de las ganancias de los últimos 10 abriles, el mercado de títulos es aún más caro. Según Goldman, cotiza con un ratio CAPE de 38, históricamente en el percentil 97.
La concentración es un peligro porque a los líderes del mercado les resulta difícil proseguir el tipo de crecimiento que ha impulsado acciones de los “Siete Magníficos” como NVIDIA a niveles récord. Para que el mercado alcista continúe, los pronosticadores creen que esas ganancias deben tenderse a las acciones más pequeñas.
Otras empresas de inversión además ven un desempeño débil durante la próxima división. JPMorgan Chase considera que el rendimiento anual del S&P 500 durante la próxima división será del 6%.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Aunque Goldman no lo dijo específicamente, el pronóstico probablemente asume al menos un mercado bajista en los próximos 10 abriles. Sin un retroceso significativo de las acciones, parece muy poco probable que el S&P 500 sólo aumente un 34% en una división.
Los inversores han soportado ese tipo de malestar antaño y más recientemente de lo que se podría pensar. De 2000 a 2009, el S&P 500 cayó un 24% mientras los inversores se enfrentaban a los dos reveses del estallido de la burbuja de las puntocom y la gran crisis financiera.
Por supuesto, lo que sucedió durante la próximo división lo compensó con creces en la próximo división, ya que el índice saltó un 189% de 2010 a 2019.
Es inverosímil predecir si habrá un mercado bajista durante la próxima división, aunque es probable, según promedios históricos. Sin retención, una serie de factores, visibles e invisibles, podrían afectar el mercado de títulos durante la próxima división. Entre ellos se incluyen los económicos como las valoraciones, el crecimiento del PIB y la política monetaria, así como el crecimiento de la IA y otras tecnologías emergentes, la geopolítica y eventos del cisne desafortunado como la pandemia.
Antaño de considerar entregar acciones, debe recapacitar que el pronóstico de Goldman Sachs es solo eso, y los pronósticos de Wall Street generalmente no valen el papel en el que están escritos. Pero si se cree en el pronóstico de Goldman Sachs (y hace algunos buenos comentarios sobre la valoración), entregar acciones todavía parece prematuro en este momento.
Los datos muestran que la finanzas es esforzado. Las corporaciones están reportando un sólido crecimiento de sus ganancias y la Reserva Federal planea descender las tasas de interés, lo que normalmente impulsa el crecimiento del mercado de títulos.
Tratar de cronometrar el mercado adivinando con destino a dónde irán las acciones durante el próximo año es generalmente una tarea tonta. Incluso Warren Buffett ha dicho: “Sólo un idiota intenta cronometrar el mercado”.
Aun así, entregar acciones y producirse a una clase de activos de pequeño peligro, como bonos o efectivo, puede ser una valentía inteligente si eres un retirado con un horizonte temporal más corto. Otra opción para los cazadores de valía es trastornar en acciones chinas, que son significativamente más baratas que las acciones estadounidenses en este momento según las métricas tradicionales, aunque las acciones chinas además conllevan riesgos que las acciones estadounidenses no conllevan.
Para los inversores con un horizonte temporal más abundante, es mejor que permanezcan en el mercado. De hecho, las liquidaciones del mercado son buenas para los compradores netos de acciones, ya que pueden comprarlas con descuento. Como dijo Warren Buffett: “Una caída del mercado no nos molesta. Es una oportunidad para aumentar nuestra propiedad de grandes empresas con una excelente papeleo a buenos precios”.
Incluso si el S&P 500 cumple una división muerta como predice Goldman, es probable que le sigan retornos espectaculares como vimos en la división de 2010. Ésa es razón suficiente para permanecer en el mercado.
Cuando nuestro equipo de analistas tiene un consejo sobre acciones, puede resultar útil escucharlo. Luego de todo, asesor de acciones El rendimiento promedio total es del 822 %, un rendimiento superior demoledor al mercado en comparación con el 170 % del S&P 500.*
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JPMorgan Chase es socio publicitario de The Ascent, una empresa de Motley Fool. Jeremy Bowman no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase y Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Goldman Sachs pronostica una división muerta para el S&P 500. ¿Debería entregar sus acciones? fue publicado originalmente por The Motley Fool
