El año fiscal 2024 del Pentágono ha llegado a su fin. Y como cada fin de año, el Pentágono terminó con más una explosión que un gemido.
A diferencia del puñado habitual de contratos anunciados en un día normal en cualquier otra época del año, en los últimos días del año fiscal del Pentágono se pueden entregar desde docenas hasta más de cien contratos en un solo día.
¿Por qué?
Presumiblemente, debido a que el Pentágono tiene un presupuesto anual, y si no gasta su presupuesto antes de que termine el año, el Congreso podría tener la impresión de que no necesita tanto dinero el próximo año fiscal… y podría recortar el presupuesto.
Este temor existencial a un recorte presupuestario accidental hace que el Pentágono elimine contratos tan rápido como puede a medida que se acerca la fecha límite. Y este año, tres de las mayores acciones de defensa de Estados Unidos se beneficiaron enormemente de este gasto frenético: boeing (BOLSA DE NUEVA YORK: BA), Lockheed Martín (BOLSA DE NUEVA YORK: LMT)y RTX (BOLSA DE NUEVA YORK: RTX).
6.900 millones de dólares para Boeing
El 30 de septiembre, literalmente el El último día del año fiscal, Boeing consiguió un pedido monstruoso de 6.900 millones de dólares para suministrar bombas de pequeño diámetro (SDB) a la Fuerza Aérea de Estados Unidos.
La Fuerza Aérea describe el SDB como una munición aire-tierra guiada de 250 libras que puede ser desplegada por una variedad de cazas y bombarderos, incluidos el F-15E, F-22, F-35 e incluso los F-16. estos se están entregando ahora a Ucrania. Quizás no sea coincidencia que, si bien la mayoría de estas bombas están bajo pedido para la Fuerza Aérea de los EE. UU., Bulgaria, Japón y Ucrania también figuran como destinatarios en el anuncio del contrato del Pentágono.
3.600 millones de dólares para Lockheed Martin
Para no quedar fuera de la generosidad del Pentágono, Lockheed Martin ganó dos contratos de misiles en el penúltimo día del año fiscal. El contrato más amplio, valorado en 3.200 millones de dólares, cubre el suministro de misiles conjuntos aire-tierra (JASSM) y misiles antibuque de largo alcance (LRASM) a la Fuerza Aérea de EE.UU. y a varios aliados de EE.UU. (Finlandia, Japón, Países Bajos y Polonia).
La Fuerza Aérea describe al JASSM como un misil aire-tierra guiado por GPS/INS (que es un sistema de navegación internacional, útil cuando el GPS está bloqueado) y que se utiliza principalmente para uso aire-tierra. Lockheed aclara que LRASM es similar y, de hecho, se deriva del diseño de JASSM, pero está diseñado principalmente para apuntar a barcos en el mar.
Un contrato independiente anunciado el mismo día, por valor de 358,4 millones de dólares, se refiere únicamente al suministro de misiles LRASM, lo que eleva los pedidos totales de misiles para la empresa a poco menos de 3.600 millones de dólares.
1.500 millones de dólares para RTX
Finalmente, RTX ganó tres contratos separados por un valor total de 1.500 millones de dólares, adjudicados el mismo día que los contratos de Lockheed.
La mayor adjudicación de RTX, valorada en 736,6 millones de dólares, cubre el suministro de más de 1.100 misiles aire-aire AIM-9X Sidewinder para la Armada, la Fuerza Aérea, el Ejército y los aliados extranjeros de los EE. UU. Por 525,5 millones de dólares, RTX también suministrará misiles guiados de defensa aérea Evolved Seasparrow para la Marina de los EE. UU. y sus aliados. Finalmente, RTX recibirá 254,5 millones de dólares para el mantenimiento de misiles estándar, también utilizados para la defensa aérea.
Si se suma todo, la factura total por todas estas bombas y misiles asciende a unos bonitos 12.000 millones de dólares.
Qué significa para los inversores
¿Pero cuál de estos contratos es más significativo desde el punto de vista del inversor? Su instinto podría decirle: “Boeing, por supuesto”, porque su contrato SDB de 6.900 millones de dólares es mayor que los cinco contratos ganados por Lockheed Martin y RTX juntos, pero creo que eso sería un error.
El contrato SDB de 6.900 millones de dólares se ejecutará a través de la unidad de negocios de Defensa y Espacio (BDS) de Boeing. Es un contrato grande, que vale casi el 28% de los ingresos anuales de esa empresa. El problema es que BDS no es rentable actualmente y no lo ha sido desde hace dos años. Como tal, incluso 6.900 millones de dólares en ingresos podrían no ser suficientes para agregar valor (es decir, obtener ganancias) para Boeing.
Compare esto con cómo incluso sus contratos más pequeños beneficiarían a los negocios de defensa más rentables de Lockheed Martin y RTX. La división de misiles y control de incendios (MFC) de Lockheed obtiene el mejor margen de beneficio operativo de cualquiera de estos contratistas de defensa: casi el 13% de los ingresos que recauda. Según datos de S&P Global Market Intelligence, RTX gana menos, alrededor del 9% de margen en su negocio de defensa Raytheon. Aplicado a sus respectivos contratos de misiles, esto implica que los contratos de RTX podrían dar lugar a un aumento de aproximadamente el 2% con respecto a las ganancias operativas de 2023, mientras que las ganancias de Lockheed podrían crecer un 5%.
Es cierto que estas cifras parecen pequeñas mejoras en el contexto de los contratos de defensa multimillonarios que las empresas acaban de ganar. Esto simplemente demuestra que se necesita un lote de dinero para impulsar empresas tan grandes como Lockheed (67.600 millones de dólares en ingresos de 2023) y RTX (68.900 millones de dólares). Aún así, en cada caso, al menos los contratos moverán la aguja y agregarán ganancias para los inversores.
En última instancia, esto hace que las acciones de RTX sean una mejor apuesta que las de Boeing, y podría decirse que las acciones de Lockheed Martin son la mejor opción de todas.
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Rich Smith no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool recomienda Lockheed Martin y RTX. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Por qué el Pentágono está comprando bombas y misiles por valor de 12 mil millones de dólares a Boeing, Lockheed Martin y RTX? fue publicado originalmente por The Motley Fool
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