A posteriori de 10 primaveras en el negocio, la clan Zancuda vendió su empresa Siete Foods a PepsiCo(NASDAQ: PEP) por la friolera de 1.200 millones de dólares. El acuerdo por Siete se anunció en octubre, pero se cerró en enero. Pepsi es un negocio enorme, y para ella 1.200 millones de dólares es relativamente poco. Pero cualquier negocio superior a mil millones de dólares sigue siendo digna de mención.
Lo sorprendente para algunos inversores puede ser que Siete Foods no tenga ni una sola bebida en su cartera de productos, y mucho menos bebidas carbonatadas. Más acertadamente, la empresa fabrica productos alimenticios dirigidos a personas que buscan opciones sin cereales ni lácteos en la comida mexicano-estadounidense.
La adquisición de Siete Foods encaja muy acertadamente con las adquisiciones de Sabra y Obela por parte de Pepsi en noviembre. Pepsi ya era propietaria de la centro de ambas empresas conjuntas, pero decidió mercar el resto, incorporando más productos alimenticios a la cartera de Pepsi.
Si le sorprende que Pepsi esté adquiriendo empresas de alimentos, es probable que no comprenda el negocio de Pepsi. De hecho, los productos alimenticios son hoy en día una de las mejores razones para trastornar en la empresa.
En los últimos 12 meses, Pepsi ha generado ingresos de más de 90 mil millones de dólares. Pero un porcentaje relativamente pequeño de esto es atribuible a las ventas de bebidas en América del Ártico. En el tercer trimestre fiscal de 2024 de la compañía (que finalizó a principios de septiembre), la división de bebidas norteamericana solo representó el 31% del negocio.
Casi tan vasto como las bebidas, el 28% de los ingresos de Pepsi en el tercer trimestre provinieron de snacks y alimentos en los mercados norteamericanos. La empresa genera el resto de sus ventas a partir de alimentos y bebidas en los mercados internacionales.
Sin incautación, los snacks y la comida en Norteamérica son las partes más importantes del negocio de Pepsi, porque son mucho más rentables. La división norteamericana Frito-Lay de la compañía representó por sí sola el 39% de su beneficio eficaz total del tercer trimestre; en comparación, sólo el 24% del beneficio eficaz provino de la pelotón de bebidas de América del Ártico.
Para profundizar más, la división Quaker Foods de Pepsi en América del Ártico es pequeña, con solo el 3% de los ingresos totales de la compañía en el tercer trimestre. Pero nuevamente, genera mejores ganancias. Quaker Foods en Norteamérica tuvo un ganancia eficaz del 15% en el tercer trimestre, en comparación con solo un ganancia del 8% para las bebidas en Norteamérica.
Hexaedro el tamaño de la cartera de productos no bebidas de Pepsi y considerando los márgenes, no sorprende que la compañía esté duplicando su postura con adquisiciones como Sabra y Siete Foods. Es un buen negocio.
Cuando se comercio de trastornar en acciones de Pepsi, es importante tener expectativas realistas. En los últimos 10 primaveras, Pepsi ha promediado sólo un aumento anual del 7%, según Macrotrends. Los retornos fueron positivos, lo cual cuenta poco, pero no fueron cero del otro mundo.
Estos rendimientos pedestres de las acciones de Pepsi se debieron a su tasa de crecimiento de ingresos igualmente pedestre. Ser una de las empresas más grandes del mundo y estar en una industria de bajo crecimiento significa que es difícil crecer rápidamente. Y el crecimiento es importante para la rentabilidad de las acciones.
Dicho esto, las acciones de PepsiCo no están exentas de méritos. Para comenzar, la diversa y apreciada cartera de productos de la empresa la convierte en una de las empresas más seguras del mundo, por lo que los inversores pueden esperar razonablemente beneficios estables. Y como el precio de sus acciones bajó en 2023 y 2024, ahora es más saldo de lo habitual.
La relación precio-beneficio (P/E) de Pepsi de 22 está por debajo de su valoración P/E promedio de 10 primaveras de 26. Y con una rentabilidad por dividendo superior al 3,5%, el potencial de ingresos nunca ha sido viejo; eso es significativo porque Pepsi es un rey de dividendos ultraconfiable.
Datos del ratio PEP PE de YCharts.
Finalmente, Pepsi ha generado el 39% de sus ingresos en los mercados internacionales durante los primeros tres trimestres de 2024. En conjunto, los ingresos en los mercados internacionales están creciendo mientras están disminuyendo en América del Ártico. Por otra parte, las ganancias están mejorando a gran escalera en los mercados internacionales. Según estas tendencias, es posible que el crecimiento de las ganancias supere el crecimiento de los ingresos de Pepsi en los próximos primaveras, lo que proporcionaría a la entusiasmo un impulso adicional.
Pepsi está adquiriendo empresas de alimentos porque los alimentos son una gran parte del negocio y proporcionan mejores márgenes de ingresos que las bebidas carbonatadas. Es posible que la empresa no registre cifras de crecimiento impresionantes correcto a su tamaño. Pero la despacho se está concentrando en sus mejores oportunidades, las acciones están baratas y el crecimiento internacional podría congratular un impulso a medida que progreso la rentabilidad.
Dicho todo esto, las acciones de PepsiCo no son mi mejor opción para exceder a las S&P 500 durante los próximos tres a cinco primaveras. Pero a los inversores les podría ir mucho peor que a Pepsi. Y la entusiasmo tiene ventajas tanto desde la perspectiva de la seguridad como de los dividendos, lo que podría ser importante a la hora de tomar una atrevimiento.
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Jon Quast no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Pepsi acaba de realizar una adquisición por valía de 1.200 millones de dólares de poco que no tiene cero que ver con las bebidas carbonatadas. Publicado originalmente por The Motley Fool.
