Es posible que un entorno de mercado consumado y productor de moneda no continúe por mucho más tiempo a medida que los inversores digieren los crecientes rendimientos de los bonos, las valoraciones infladas y la incertidumbre sobre nuevos cortaduras de las tasas de interés.
Ésa es una nueva advertencia el jueves de Goldman Sachs.
“El robusto repunte de los precios de las acciones en los últimos meses deja a las acciones cotizadas a la perfección”, sostiene el estratega de Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, en una nota a los clientes. “Si proporcionadamente esperamos que los mercados de títulos sigan avanzando a lo dadivoso del año en su conjunto, impulsados en gran medida por las ganancias, son cada vez más vulnerables a una corrección impulsada ya sea por mayores aumentos en los rendimientos de los bonos y/o decepciones sobre el crecimiento de los datos económicos o las ganancias”.
Aunque Oppenheimer no llega a predecir una corrección a corto plazo (definida vagamente como un retroceso del 10% desde un mayor) en las acciones, ofrece tres razones plausibles para que los inversores tal vez reduzcan el peligro en su cartera en este momento.
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Para principiar, señala Oppenheimer, la velocidad de las recientes subidas de los precios de las acciones probablemente refleje gran parte de las buenas informativo que Wall Street dilación sobre el crecimiento en 2025.
La preocupación de que el robusto crecimiento futuro ya se refleje en las valoraciones se pudo ver esta semana con la favorita del mercado, Nvidia (NVDA), una argumento que se disparó un 185% el año pasado.
Los inversores se quedaron anhelando más a posteriori del discurso de tolerancia del CES del lunes por la perplejidad del CEO Jensen Huang. En respuesta, la argumento registró el martes su peor día desde el 3 de septiembre.
Otros nombres de impulso muy valorados, como Palantir (PLTR) y AMD (AMD), se han vendido más del 10% en el postrero mes a medida que los operadores valoran un contexto de tasas de interés más elevadas, entre otros factores.
“Se podrían mirar nombres como Palantir, Tesla (TSLA), algunas de las ventas masivas que estamos viendo; creo que, en términos generales, veremos algunos nudillos blancos en los próximos seis meses”, dijo el analista de Wedbush, Dan Ives. dijo en el podcast Opening Bid de Yahoo Finance (video hacia lo alto; escúchelo a continuación). “El peligro de los titulares de Trump, los aranceles, el bono del Riquezas a 10 abriles a medida que avanza al 5% y qué significa para la Reserva Federal [are all risks] – y creo que vamos a ver poco de eso [volatility].
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Oppenheimer todavía señala que las altas valoraciones de las acciones probablemente limiten los rendimientos futuros.
La investigación de Goldman encontró que es “extremadamente difícil” para las empresas proseguir altos niveles de ventas y márgenes de ganancias durante períodos de tiempo sostenidos. Por lo tanto, esto prepara el decorado para que los inversores se sientan decepcionados por el desempeño y opten por entregar acciones. Asimismo es probable que las acciones enfrenten una “dura competencia” de otros activos (ver bitcoin) durante la próxima lapso.
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