El multimillonario David Tepper vendió el 93% de la décimo de Appaloosa en Nvidia y se está convirtiendo en una de las acciones de crecimiento más destacadas de China
No es difícil encontrar publicaciones de datos importantes en Wall Street. Durante aproximadamente seis semanas cada trimestre, una abrumadora mayoría de las empresas más influyentes del mercado de títulos informan sus resultados operativos. Por si esto fuera poco, los datos económicos se anuncian de lunes a viernes. Todas estas telediario pueden hacer que sea realizable que poco importante pase desapercibido.
Por ejemplo, si aceptablemente la mayoría de los inversores estaban atentos al crónica de inflación de julio a mediados de agosto, es posible que hayan incumplido el plazo del 14 de agosto para que los administradores de monises institucionales presentaran el formulario 13F frente a la Comisión de Bolsa y Títulos (SEC). Un 13F ofrece una inspección entre bastidores a las acciones que los administradores de monises más destacados de Wall Street compraron y vendieron en el extremo trimestre (en este caso, el trimestre que finalizó en junio).
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Como se puede imaginar, ningún gerente de activos es seguido más de cerca que Warren Buffett. Desde que tomó las riendas en Berkshire Hathaway Hace casi 60 abriles, llevó las acciones Clase A de su empresa a una provecho agregada que se acerca al 5.600.000%. Pero hay otros administradores de monises superestrellas más allá del Oráculo de Omaha que, con razón, llaman la atención.
El multimillonario David Tepper de Appaloosa Management es un ejemplo consumado. Tepper, cofundador de Appaloosa hace más de tres décadas, es conocido por sus opiniones contrarias y sus enormes retornos de inversión.
Aunque Tepper gestiona una cartera relativamente concentrada que normalmente contiene en torno a de tres docenas de títulos, él y su equipo aumentan y reducen periódicamente estas posiciones existentes. Basado en las 13F de Appaloosa, Tepper ha sido un tendero esencial de las acciones de inteligencia químico (IA) más populares de Wall Street. NVIDIA(NASDAQ: NVDA)y se ha ido acumulando en lo que históricamente ha sido una de las acciones de crecimiento más consistentes de China.
No se puede desmentir que la IA es una oportunidad gigantesca para las empresas estadounidenses y Wall Street. En Dimensionando el premiolos analistas de PwC predijeron que la IA agregaría la asombrosa cantidad de 15,7 billones de dólares a la peculio general para 2030. Pero esto no ha impedido que el multimillonario David Tepper impulso provecho de sus fichas.
A finales de septiembre de 2023, el fondo de Tepper poseía 10,25 millones de acciones de Nvidia. Tenga en cuenta que esta guarismo se ha razonable para tener en cuenta la división histórica de acciones de 10 por 1 de Nvidia, que se produjo luego del vallado de operaciones el 7 de junio de 2024. Pero al 30 de junio, la décimo de Appaloosa en la empresa se había escaso a solo 690.000 acciones, lo que representa una reducción de aproximadamente el 93%.
Donado que Nvidia se ha convertido en la veterano empresa que cotiza en bolsa y ha adjunto más de 3 billones de dólares en valía de mercado desde principios de 2023, seducir a la caja registradora y fijar ganancias es sin duda una explicación viable para esta actividad de ventas. Como se señaló, Tepper y su equipo son operadores activos que regularmente aumentan y reducen las posiciones de sus fondos.
Pero puede favor poco más que una simple toma de ganancias detrás de esta reducción del 93%.
La historia ofrece quizás la advertencia más siniestra para Nvidia y sus accionistas. Cada innovación y tecnología de gran importancia que se remonta a tres décadas a espaldas se ha rajado camino a través de una burbuja en etapa auténtico, incluida Internet. Esta es una función de los inversores que sobreestiman la presteza con la que los consumidores y las empresas adoptarán una tecnología o innovación revolucionaria. Se necesita tiempo para que las nuevas tecnologías maduren y no pago que la inteligencia químico sea la excepción a esta regla no escrita. Si somos testigos de un estallido de la burbuja de la IA, Nvidia sin duda se vería muy afectada.
Otra preocupación obvia es el constante aumento de la competencia por Nvidia. Aunque no debería tener problemas para suministrar su liderazgo en la cuota de mercado en unidades de procesamiento de gráficos (GPU) de IA, la venida de la competencia externa e interna será trascendental.
En particular, muchos de los clientes más grandes de Nvidia por ventas netas están desarrollando GPU AI para usar en sus respectivos centros de datos. Es poco probable que simplemente suministrar su delantera informática sea suficiente para evitar que el hardware de Nvidia pierda valiosos “beneficios inmuebles” del centro de datos en beneficio de chips internos menos costosos.
Por extremo, Tepper y sus asesores pueden sentirse desanimados por los obstáculos regulatorios a los que ha tenido que enfrentarse Nvidia. En 2022 y 2023, los reguladores estadounidenses restringieron los envíos de chips y equipos de inteligencia químico de ingreso potencia a China, que es uno de los mercados más rentables de Nvidia.
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Pero mientras Tepper se deshacía de las acciones de Nvidia, los 13F muestran que era un comprador activo de un actor secreto en la peculio de China. Estoy hablando del coloso del comercio electrónico. JD.com(NASDAQ: JD).
Cuando comenzó 2024, el fondo de Tepper no tenía ni una sola bono de JD. Pero a mediados de 2024, los 13F muestran que JD se había convertido en la decimonovena décimo más holgado de Appaloosa por valía de mercado ($ 111,4 millones), con 4.310.600 acciones en propiedad.
Es cierto que existe un inconveniente en comprar acciones chinas. Específicamente, la incertidumbre regulatoria y el control que los reguladores chinos ejercen sobre las empresas nacionales. Esta incertidumbre a menudo se traduce en que las acciones chinas cotizan con múltiplos de ganancias futuras más bajos que las acciones estadounidenses de la misma industria.
A pesar de esta preocupación, Tepper tiene varias razones para estar entusiasmado con el futuro de JD.
Desde un punto de sagacidad macroeconómico, la clase media china en rápido crecimiento puede ser un catalizador a prolongado plazo para su industria del comercio electrónico. Mientras que el crecimiento de las ventas minoristas en crencha se ha desacelerado en Estados Unidos, todavía se encuentra en una clara grado de crecimiento en la segunda peculio del mundo.
Aunque los márgenes asociados con las ventas minoristas en crencha suelen ser poco impresionantes, JD tiene una delantera sobre su competencia interiormente de China. Alibabaque es otra décimo secreto para Appaloosa de Tepper, es la empresa de comercio electrónico número uno en China. Sin confiscación, depende principalmente de vendedores externos interiormente de su mercado en crencha.
En comparación, JD.com tiene una estructura similar a Amazonas en el sentido de que controla el inventario y la transporte para hacer conmover los productos a los consumidores, una vez solicitados. Si aceptablemente esto es un poco más enredado que ser un mercado de terceros, le brinda a JD más oportunidades de controlar y, en última instancia, aumentar su beneficio eficaz a prolongado plazo.
El otro punto de liquidación que puede favor atraído a Tepper y su equipo a unirse a JD es el exorbitante cofre del hacienda de la compañía. Cerró el trimestre de junio con 28.800 millones de dólares en efectivo combinado, equivalentes de efectivo, inversiones a corto plazo y efectivo restringido, o un poco más de 20.000 millones de dólares en efectivo neto, excluyendo varias deudas. Cuando Tepper compró acciones de JD durante la primera parte del año, aproximadamente la parte de su capitalización de mercado procedía de su efectivo.
Donado que se aplazamiento que la peculio de China genere una tasa de crecimiento superior a prolongado plazo y que JD esté valorado en un valía razonablemente bajo de 10 veces las ganancias del año sucesivo, Tepper parece favor opuesto un negocio sorprendente escondido a plena sagacidad.
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John Mackey, ex director ejecutante de Whole Foods Market, una filial de Amazon, es miembro de la sociedad directiva de The Motley Fool. Sean Williams tiene puestos en Amazon y JD.com. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Amazon, Berkshire Hathaway y Nvidia. The Motley Fool recomienda Alibaba Group y JD.com. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
El multimillonario David Tepper vendió el 93% de la décimo de Appaloosa en Nvidia y se está convirtiendo en una de las acciones de crecimiento más destacadas de China. Publicado originalmente por The Motley Fool.
