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La exposición de los inversores al S&P 500 es la más suscripción desde mediados de 2023, dijeron los estrategas de Citi.
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Dijeron que al nivel de exposición en ese momento le siguió una caída del 10% en los meses siguientes.
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“Los riesgos de posicionamiento aumentan cuando los mercados se extienden de esta guisa”, dijeron.
El mercado está dando señales de advertencia de una posible caída de las acciones a medida que aumenta la exposición al S&P 500, dice Citi.
Los estrategas dijeron que las posiciones largas del S&P 500 se encuentran ahora en su nivel más suspensión desde mediados de 2023. En aquel momento, a ese nivel de exposición al índice de remisión le siguió una caída de más del 10% en los tres meses siguientes.
“No estamos sugiriendo que los inversores deberían comenzar a aminorar la exposición, pero los riesgos de posicionamiento aumentan cuando los mercados se extienden de esta guisa”, dijeron los estrategas, encabezados por Chris Montagu, en una nota del lunes.
El repunte en el posicionamiento del S&P 500 se produce cuando el índice ha subido casi un 23% este año.
Los analistas atribuyen ese optimismo a las esperanzas de un aterrizaje suave de la capital, por otra parte de una ola positiva de ganancias en el tercer trimestre hasta el momento.
“El impulso alcista continúa en los mercados estadounidenses, pero especialmente en el S&P 500 en caudillo. Esto se evidencia en la continuación de nuevas posiciones largas y, en pequeño medida, la cobertura de posiciones cortas”, dijeron los analistas.
“La continua novelística de 'aterrizaje suave' combinada con una sólida temporada de informes (hasta ahora) sin duda ha respaldado este impulso a pesar de la incertidumbre de las elecciones estadounidenses del próximo mes”, agregaron.
Los analistas reconocen que, en comparación con los altos niveles de posicionamiento de mediados de 2023, los niveles actuales los inversores no están tan presionados como en aquel entonces, con menos aventura en comparación con la última vez que la exposición al S&P 500 había subido tanto.
“Las pérdidas y ganancias actuales, si admisiblemente son positivas, de ninguna guisa están exageradas, lo que sugiere menos haber en aventura y, por lo tanto, menos motivación para cubrir si los mercados retroceden”, dijeron.
Los analistas añaden que a medida que el posicionamiento en el S&P 500 ha aumentado, el posicionamiento en el Nasdaq sigue siendo comparativamente bajo.
“El posicionamiento del S&P se ha estirado aún más y ahora ha cogido máximos de tres primaveras. La confianza de los inversores en el Nasdaq sigue siendo pérdida y el posicionamiento neto es neutro. Una característica global a entreambos mercados es que el 100% de las posiciones cortas están fuera del mercado. patrimonio, lo que proporciona un aventura potencial de incremento a corto plazo si los mercados continúan subiendo y los vendedores en corto tienen que cubrir”, dijeron.
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