Desde hace bastante tiempo, la vista que rodea Tecnologías Palantir (BOLSA DE NUEVA YORK: PLTR) estaba atrapado en algún lugar entre un desarrollador de software generacional o un “impostor de IA”, dependiendo de a quién le preguntes. Una de las principales razones de este punto de vista polarizador es que muchos inversores simplemente no entienden lo que realmente hace Palantir.
Yuxtaponer palabras de moda de la industria como “IA” y “conocimientos basados en datos” sólo lo llevará hasta cierto punto. En algún momento, una empresa necesita demostrar que sus tácticas de marketing están dando frutos. Y, de hecho, durante el año pasado Palantir fue testigo de una nueva ola de crecimiento gracias a su línea de plataformas de software de análisis de datos.
La compañía no solo ha acelerado sus ingresos, sino que también ha estado expandiendo constantemente sus márgenes de ganancias y ha pasado de una operación que quema efectivo a una empresa rentable. Recientemente, Palantir se convirtió en miembro de la S&P 500 y está trabajando estrechamente con algunos de los mayores titulares del sector tecnológico, incluidos microsoft y Oráculo.
Hoy también merece una mirada más cercana otra empresa del sector: Servicio ahora (BOLSA DE NUEVA YORK: AHORA). ¿Alguna vez has oído hablar de él? Voy a detallar cómo ServiceNow está revolucionando silenciosamente el mundo del software empresarial, similar a lo que ha hecho Palantir. Además, exploraré cómo la IA está desempeñando un papel importante en la trayectoria de crecimiento actual de la empresa y evaluaré si ahora existe una oportunidad lucrativa para hacerse con acciones.
¿Qué hace ServiceNow?
Hace aproximadamente un año, el director ejecutivo de ServiceNow, Bill McDermott, se sentó para una entrevista con David Rubenstein, un inversionista de capital privado y ex asesor político durante la administración del presidente Jimmy Carter.
Cuando se le preguntó qué hace realmente ServiceNow, McDermott simplemente se refirió a la empresa como la “columna vertebral de TI” para las empresas que buscan construir una infraestructura digital. Si bien aprecio la metáfora aquí, admito que esta explicación es todavía un poco vaga.
Veamos un ejemplo para comprender mejor la plataforma ServiceNow. Desde finanzas, ventas y marketing, operaciones, recursos humanos y gestión de TI, las corporaciones tienen un departamento separado para casi todo. Como resultado, los flujos de trabajo organizacionales pueden ser lentos y los empleados pueden quedarse esperando una solución óptima durante horas o incluso días.
Ahí es donde entra ServiceNow. La compañía ofrece un conjunto completo de herramientas y servicios basados en SaaS destinados a ayudar a optimizar las ineficiencias genéricas dentro de las organizaciones. Esto ayuda a los empleados y miembros del equipo a realizar un mejor seguimiento del estado de problemas o proyectos importantes, lo que en última instancia impulsa una mayor productividad.
¿Por qué la IA es un viento de cola para ServiceNow?
Como muchas empresas de software, ServiceNow busca subirse a la ola de la IA. Y a primera vista, la empresa parece estar haciendo un buen trabajo. Desde que la IA se convirtió en la comidilla de la ciudad, ServiceNow ha firmado algunas asociaciones de alto perfil con Microsoft, IBMy NVIDIAsólo por nombrar algunos. Pero como mencioné, comercializar alianzas estratégicas y realizar entrevistas muy publicitadas es sólo una parte de la ecuación.
¿Cómo se está desempeñando realmente el negocio de ServiceNow? Bastante sólidamente, si me preguntas.
Como se muestra en el gráfico, los ingresos y el margen de beneficio bruto de ServiceNow han aumentado significativamente en los últimos años. Profundizando un poco más aquí, observe las tendencias de crecimiento a partir de 2023, aproximadamente el período durante el cual la IA comenzó a aparecer en más radares.
En los últimos 20 meses aproximadamente, la línea de ingresos de ServiceNow comienza a presenciar una pendiente notablemente más pronunciada, mientras que los márgenes de ganancias se expanden simultáneamente. Lo que es aún mejor es que la combinación de ventas aceleradas y márgenes más amplios está generando una rentabilidad constante, tanto desde la perspectiva de los ingresos netos como del flujo de caja libre.
¿Las acciones de ServiceNow son una compra en este momento?
Aunque ServiceNow es consistentemente rentable, la magnitud de sus ingresos netos y flujo de caja fluctúa bastante. Recuerde, ServiceNow es una empresa en crecimiento, por lo que constantemente reinvierte el exceso de ganancias en el negocio.
Por esta razón, el uso de métricas de valoración basadas en beneficios, como la relación precio-beneficio (P/E) o precio-flujo de caja libre (P/FCF), no es del todo útil. En lugar de ello, voy a analizar la relación entre el valor empresarial y los ingresos.
En este momento, ServiceNow cotiza a un múltiplo EV-ventas de 18,6, esencialmente en línea con su promedio de cinco años. Pero si se analizan más de cerca las tendencias generales, se pueden extraer muchas cosas de estos gráficos.
Tras un breve estallido en 2020, los múltiplos de valoración de ServiceNow y Palantir se comprimieron de manera bastante significativa entre 2021 y 2023. Gran parte de esto se debió a factores macro como la inflación y el aumento de las tasas de interés, y su costo en el mercado de software empresarial en su conjunto.
Sin embargo, cuando el amanecer de la IA se hizo visible alrededor de 2023, ServiceNow y Palantir comenzaron a presenciar cierta expansión en la valoración. Lo peculiar es que incluso con esta expansión de la valoración, la relación EV-ingresos de ServiceNow básicamente ha vuelto a donde estaba hace varios años.
Cuando se considera el hecho de que ServiceNow es una empresa mucho más grande y rentable hoy en día en comparación con 2020, creo que se puede argumentar que las acciones están infravaloradas, a pesar del repunte gradual de la valoración en los últimos dos años.
Para mí, el mercado está empezando a captar ServiceNow, más o menos como lo hizo con Palantir. Sin embargo, sigo pensando que ServiceNow aún no es plenamente apreciado en cuanto a cómo desempeña un papel integral en la encrucijada de la IA y el software empresarial.
Por estas razones, creo que ahora es un buen momento para comprar acciones de ServiceNow, y veo a la compañía siguiendo una narrativa y una trayectoria muy similar a la de Palantir a medida que la narrativa de la IA continúa tomando forma.
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Adam Spatacco ocupa puestos en Microsoft, Nvidia y Palantir Technologies. The Motley Fool tiene puestos y recomienda Microsoft, Nvidia, Oracle, Palantir Technologies y ServiceNow. The Motley Fool recomienda International Business Machines y recomienda las siguientes opciones: llamadas largas de enero de 2026 de $ 395 en Microsoft y llamadas cortas de enero de 2026 de $ 405 en Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Predicción: esta empresa de software de inteligencia artificial (IA) podría ser el próximo Palantir publicado originalmente por The Motley Fool
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