El avezado analista de petróleo y gas del Parcialidad de Montreal está defendiendo una mega fusión de cuatro vías en la Formación de Montney del oeste de Canadá, argumentando que tal acuerdo aumentaría la escalera y ampliaría la apelación de los inversores.
Una de las mayores reservas de petróleo y gas de América del Ártico, la Formación de Montney se extiende a horcajadas sobre la frontera entre Columbia Británica-Alberta. Se alcahuetería del tamaño de New Brunswick y Nueva Escocia combinados.
La entusiasmo flamante de fusiones y adquisiciones en la región incluye el plan de Whitecap Resources ‘(WCP.TO) para fusionarse con Veren (VRN.TO) en un acuerdo de $ 15 mil millones, y Ovintiv’s (OVV.TO) recientemente cerró $ 3.3 mil millones de adquisición de activos de Montney de Paramount Resources (Pou.TO).
“M&A ha sido un tema de inversión popular en el sector de petróleo y gas”, escribió Randy Ollenberger, director apoderado de BMO Haber Markets, en una nota de investigación el viernes. “En Canadá, los inversores han reflexionado durante mucho tiempo la carestia de consolidación en el Montney”.
Las empresas en su hipotético acuerdo de cuatro vías “Montney Mash” incluyen Advantage Energy (AAV.TO), Birchcliff Energy (BIR.TO), Nuvista Energy (NVA.TO) y Kelt Exploration (Kel.TO).
“Una fusión entre los intermedios de Montney restantes podría traducirse en posibles ahorros de costos a través de grupos de impuestos compartidos, pequeño [selling, general and administrative] Costos, mejores eficiencias de haber y un último costo de deuda ”, escribió Ollenberger. “Una entidad más extenso asimismo puede alcanzar a los centros de gas natural de anciano precio”.
Él dice que la entidad hipotéticamente combinada actualmente cotiza con un robusto descuento a sus compañeros, destacando una “desconexión de valoración” para compañías como Birchcliff y Nuvista.
Las acciones de Birchcliff se dispararon por dos dígitos la semana pasada, luego de que la compañía aumentó su breviario de 2025 en anticipación de precios más altos.
“Los productores más grandes pueden usar su tamaño/escalera para afianzar contratos a espacioso plazo con equipos de servicio más nuevos y eficientes. Sospechamos que si las cuatro entidades se fusionaron, podrían tener un poder de negociación similar que podría ayudar a mejorar la eficiencia de haber “, escribió Ollenberger.
“Estimamos que esto podría defender [about] $ 145 millones de gastos de haber “.
Sin secuestro, admite que una fusión de cuatro vías sería “inusual y complicada”, lo que agrega que las ofertas respectivas más pequeñas entre delantera y Birchcliff, y Nuvista y Kelt son más probables.
“Si proporcionadamente estas fusiones más tradicionales podrían conducir a algunos ahorros de costos, es probable que no creen la escalera necesaria para obtener la exposición incremental de los precios de los EE. UU./GNL y un anciano interés institucional”.
Jeff Lagerquist es reportero senior en Yahoo Finance Canada. Síguelo en Twitter @JefflaGerquist.
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