Con solo dos días hábiles antaño de que finalice 2024, es acordado afirmar que este será otro año exitoso para Wall Street y los inversores cotidianos. el perpetuo Promedio industrial Dow Jones(DJINDICES: ^DJI)punto de relato S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC)y acciones de crecimiento inspiradas Compuesto Nasdaq(ÍNDICE NASDAQ: ^IXIC) Todos han apurado múltiples máximos históricos este año y ganaron un 15%, 27% y 33% en lo que va del año, hasta la campana de cerradura del 24 de diciembre.
Numerosos catalizadores son responsables de soliviantar la marea de Wall Street, entre ellos:
Sin incautación, Wall Street es una entidad con visión de futuro, y el cambio a un nuevo año calendario plantea la vieja pregunta: “¿Las acciones subirán en 2025?”
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Aunque los repuntes del mercado alcista tienden a durar mucho más que las recesiones, dos indicadores históricamente impecables presagian problemas para el mercado de títulos en el nuevo año.
Entre las diversas herramientas de pronóstico y métricas predictivas que apuntan a posibles problemas para Wall Street, podría decirse que ninguna es más preocupante que la relación precio-beneficio (P/E) de Shiller del S&P 500, que igualmente se conoce comúnmente como P justo cíclicamente. Relación /E (Relación CAPE).
La más rudimentaria de todas las herramientas de valoración es la relación P/E, que se calcula dividiendo el precio de las acciones de una empresa entre sus ganancias por argumento (EPS) de los últimos 12 meses. Esta métrica de valoración tradicional funciona muy correctamente en empresas probadas en el tiempo, pero puede hallarse fácilmente alterada por las crisis económicas y las acciones de crecimiento.
En comparación, el Shiller P/E del S&P 500 se sostén en las ganancias promedio ajustadas a la inflación durante los 10 abriles anteriores. Tener en cuenta una lapso de historia de las EPS garantiza que un evento impactante, como los bloqueos durante las primeras etapas de la pandemia de COVID-19, no haga que esta métrica de valoración sea ineficaz.
Datos del S&P 500 Shiller CAPE Ratio de YCharts.
El 24 de diciembre, el índice Shiller P/E del S&P 500 cerró en 38,35, lo que está muy cerca de su mayor anual de casi 39. Para maduro contexto, esto es más del doble de su lección promedio de 17,19 en los últimos 154 abriles y representa la tercera lección más ingreso durante un mercado alcista continuo desde enero de 1871.
Aquí es donde las cosas se ponen interesantes: solo ha habido seis casos en los que el P/E de Shiller superó 30 durante un repunte del mercado alcista en 154 abriles, incluido el presente, y en los cinco casos anteriores el Promedio Industrial Dow Jones, el S&P 500 y/o o Nasdaq Composite acaban perdiendo entre un 20% y un 89% de su valía.
Aunque el Shiller P/E no informa a los inversores cuando Si se producen estas caídas, tiene un historial impecable de ser un presagio de una eventual caída importante. En otras palabras, muestra congruo claramente que las valoraciones desmesuradas de las acciones no son correctamente toleradas durante períodos prolongados.
Sin incautación, la relación P/E de Shiller no es el único indicador que tiene un historial históricamente impecable de pronosticar caídas significativas en el mercado de títulos. Un movimiento que no hemos presenciado en 90 abriles en la ofrecimiento monetaria estadounidense es igualmente una advertencia siniestra.
Aunque hay cinco medidas de la ofrecimiento monetaria, las dos que reciben maduro credibilidad son M1 y M2. El primero tiene en cuenta el efectivo y las monedas en circulación, unido con los depósitos a la presencia en una cuenta corriente. Mientras tanto, M2 tiene en cuenta todo desde M1 y agrega cuentas de capital, cuentas del mercado monetario y certificados de depósito (CD) por debajo de $100,000. Es esta última medida de ofrecimiento monetaria, M2, la que ha destacado señales de alerta.
Datos de ofrecimiento monetaria M2 de EE. UU. de YCharts.
En abril de 2022, la ofrecimiento monetaria M2 de Estados Unidos alcanzó un mayor de 21,723 billones de dólares. En octubre de 2024 (la última lección en el momento de escribir este artículo), M2 había retrocedido 412.000 millones de dólares hasta 21,311 billones de dólares, o un 1,89%. Pero en términos de pico a intrascendente, cayó un mayor del 4,74% entre abril de 2022 y octubre de 2023. Esta fue la primera vez desde la Gran Depresión que M2 disminuyó al menos un 2% año tras año. .
Normalmente, la ofrecimiento monetaria M2 se mueve con destino a hacia lo alto y con destino a la derecha, hasta tal punto que los economistas rara vez le prestan mucha atención. Una hacienda en crecimiento requiere más haber arreglado para entregar las transacciones, lo que llevó a 90 abriles sin una caída interanual trascendental en M2.
Ha habido cinco casos desde principios de 1870 en los que M2 cayó al menos un 2% con respecto al período del año mencionado: 1878, 1893, 1921, 1931-1933 y 2023. Los cuatro casos anteriores se correlacionan con períodos de depresión económica y doble Tasas de desempleo de dígitos en EE. UU.
Si hay un banda positivo en esto, es que las herramientas disponibles para el faja central y el gobierno federal hacen muy improbable que Estados Unidos sufra una depresión moderna. Asimismo, M2 ha invertido su rumbo y ha subido desde octubre de 2023.
Sin incautación, el hecho de que M2 esté cerca de un 2% por debajo de su mayor histórico indica que es probable que los consumidores dejen de banda algunas compras discrecionales. Esta es una fórmula para la cariño económica, que se esperaría que se extendiera a Wall Street en 2025.
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Sobre la saco de estos dos indicadores, que tienen un historial consumado de presagiar caídas significativas en el mercado de títulos cuando se someten a pruebas retrospectivas de más de 150 abriles, una caída es una posibilidad para 2025. Si correctamente esto puede no ser lo que los inversores quieren escuchar a posteriori de otro año crucial para el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite, es simplemente lo que la historia nos dice que debemos esperar.
Pero lo interesante de la historia es que tiende a impulsar mucho más a los optimistas que a los pesimistas.
Por ejemplo, la historia nos dice que las recesiones son una parte habitual e ineludible del ciclo financiero. Ninguna maniobra de política fiscal o monetaria puede impedir que las recesiones económicas se produzcan de vez en cuando.
Sin incautación, hay una gran diferencia entre la duración de las recesiones y los auges económicos. De las 12 recesiones que han tenido circunstancia en Estados Unidos desde el final de la Segunda Disputa Mundial en septiembre de 1945, nueve se resolvieron en menos de un año. De los tres restantes, ningún superó los 18 meses de duración. Compárese esto con las últimas doce expansiones económicas, dos de las cuales duraron más de 10 abriles.
Para citar al inversionista multimillonario Warren Buffett: “Nunca apuestes contra Estados Unidos”.
En esta misma orientación, emplazar contra la bolsa estadounidense ha sido una mala audacia durante largos periodos.
Los datos establecidos anteriormente fueron publicados en la plataforma de redes sociales X por Bespoke Investment Group en junio de 2023, poco a posteriori de que se confirmara que el S&P 500 se encontraba en un nuevo mercado alcista tras su intrascendente del mercado bajista de octubre de 2022. Muestra la duración del día calendario de cada mercado alcista y bajista del S&P 500 desde que comenzó la Gran Depresión en septiembre de 1929.
Durante este período de aproximadamente 94 abriles, hubo 27 mercados bajistas y alcistas separados para el S&P 500. El mercado bajista promedio duró sólo 9,5 meses, o 286 días calendario. Comparativamente, el mercado alcista peculiar (al 8 de junio de 2023) duró 1.011 días naturales, o aproximadamente 3,5 veces más.
Si este conjunto de datos se extrapolara al día de hoy, el mercado alcista flagrante sería más prolongado que el mercado bajista más amplio del S&P 500 de los últimos 95 abriles (630 días naturales). De hecho, más de la medio (14 de 27) de los mercados alcistas del S&P 500 desde septiembre de 1929 han durado más de 630 días naturales.
Incluso con dos indicadores históricamente impecables que presagian una posible caída del mercado de títulos en 2025, las perspectivas a amplio plazo para las acciones siguen siendo brillantes.
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Sean Williams no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Se desplomará el mercado de títulos en 2025? 2 indicadores históricamente impecables muestran una imagen clara. fue publicado originalmente por The Motley Fool
