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Con su beneficio del 0,04% del jueves, el Dow Jones finalmente rompió su destello de pérdidas de 10 días, la peor desde los abriles 70.
El desempeño de esta semana fue otro recordatorio de por qué el índice históricamente importante ahora es más histórico que importante, habiendo cedido durante mucho tiempo su papel al S&P 500.
Antaño de la dramática reacción del mercado en presencia de la Reserva Federal el miércoles, el Dow Jones había estado yendo en contra del S&P 500 y el Nasdaq y se encontraba en una crisis histórica.
Una buena parte del por qué provino de una dosis de mala suerte: si admisiblemente casi todas las acciones de los Siete Magníficos subieron, la exposición del Dow no tuvo a los dos mayores ganadores (Tesla y Alphabet) y en su circunstancia tuvo a Nvidia, que ha tenido una difícil situación. mes. (El Dow agregó recientemente a Nvidia en noviembre, expulsando a Intel en apuros).
Por otra parte de eso, el Dow Jones tenía a UnitedHealthcare, que ha caído rodeando de un 20% este mes, registrando pérdidas dos veces mayores que las del segundo peor desempeño, Chevron.
Pero esta mala suerte oculta el “seguro problema”, que fue la gran superioridad del índice durante tantas décadas: su indexación ponderada por precios. En circunstancia de utilizar el sistema de capitalización de mercado, el índice se calcula mediante los precios de cotización, que sólo están relacionados con la valoración actual si se tiene en cuenta el número de acciones que hay. Magnífico para la era preparatorio a Internet, cuando había que calcular rápidamente con poca información, pero ahora genera algunas estadísticas sorprendentes, como muestra nuestro croquis de la semana.
Por ejemplo, conveniente a que cotiza a casi 500 dólares por acto, UnitedHealthcare (capitalización de mercado de 452 mil millones de dólares) tiene el segundo viejo peso del Dow con un 7%. Microsoft, con un precio de acto más asequible, ocupa el tercer circunstancia, con un 6%. Pero Microsoft vale casi siete veces más.
Puedes hacer esto con muchos de estos: la empresa de pintura Sherwin Williams pesa rodeando de 1,5 veces más que Apple y vale sólo el 2,3% de lo que vale el cíclope tecnológico.
Y los precios no sólo clasifican las acciones con fines de ponderación; los hacen moverse de modo diferente. Un movimiento de $10 es el mismo sin importar de qué compañía estemos hablando, aunque es un enorme brinco del 50% para una acto de $20 y un acuerdo mucho más pequeño del 5% para una acto de $200. Al índice no le importa.
El Dow no es el único índice que utiliza este método. El Nikkei 225 de Japón igualmente está ponderado por precio en circunstancia de invertir el método de capitalización de mercado que utiliza el valencia total de los componentes, ponderado por tamaño.
Tener esto en mente es útil para analizar titulares y estadísticas sobre el estado del mercado porque de vez en cuando tenemos otro episodio de “La indexación ponderada por precios salió mal”.
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