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Los inversores en acciones podrían tener tiempos mucho más difíciles en 2025, dijo Ned Davis Research.
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El S&P 500, que se ha embarcado en una jugada de máximos históricos, normalmente ha entregado ocasión a rendimientos débiles el año sucesivo.
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Es poco probable que un auge de la productividad impulse las acciones, como fue el caso en los primaveras 90, dijo la firma.
La jugada récord del mercado de títulos este año puede ser una señal de que los inversores deben volverse cautelosos, según los estrategas de Ned Davis Research.
En una nota del lunes, la firma de investigación señaló la jugada récord del S&P 500 en lo que va de 2024, con el índice de relato alcanzando 54 máximos históricos desde enero.
Los inversores en 2024 han estado aprovechando los vientos de posaderas de los recortaduras de tipos de la Fed, el entusiasmo por la inteligencia químico y la promesa de las políticas promercado de Trump, como los recortaduras de impuestos y la desregulación.
Sin incautación, históricamente, un año realizado de nuevos récords ha llevado a que las acciones tengan un mal desempeño el año sucesivo, dijeron los estrategas, lo que pesa sobre las perspectivas para 2025.
Desde 1928, en primaveras en los que el S&P 500 alcanzó más de 35 máximos históricos, la beneficio media del índice de relato fue sólo del 5,8% el año sucesivo, por debajo del promedio de abundante plazo del 8%, dijo la empresa.
En los primaveras en que el S&P 500 alcanzó al menos 50 máximos históricos, el rendimiento medio del índice de relato fue del -6% el año sucesivo.
Sin incautación, las acciones no siempre han perdido en ese atmósfera. En 1996, el S&P 500 obtuvo un rendimiento del 20%, a pesar de acontecer ajustado 77 máximos históricos el año previo.
Sin incautación, la firma señaló que esas ganancias fueron impulsadas en gran medida por el auge de la productividad de las puntocom, que impulsó la peculio y mantuvo quebranto la inflación.
“El desafío obvio para los estudios de impulso es que las acciones no suben para siempre”, escribieron los estrategas. “Quizás la IA impulse otro auge de productividad y ganancias que mantenga la inflación y la política de la Reserva Federal benignas. La historia sugiere que es la excepción y no la regla”.
Un 2025 más débil está respaldado por otros indicadores técnicos del mercado, dijo la firma. Los estrategas señalaron que la amplitud aún es estrecha, ya que la mayoría de las ganancias del mercado de títulos se concentran en un puñado relativamente pequeño de empresas.
“Un continuo estrechamiento prepararía al mercado de títulos para un 2025 más difícil”, añadieron.
En normal, Wall Street se siente eufórico sobre las perspectivas para las acciones el próximo año, aunque la mayoría de los pronosticadores esperan un año de retornos más moderados. Este año, el S&P 500 está en camino de registrar ganancias de dos dígitos por segundo año consecutivo, y el índice de relato ya ha subido un 27% desde enero.
Otros estrategas han emitido una perspectiva más cautelosa sobre las acciones, entregado lo elevadas que son las valoraciones entre las acciones de gran capitalización. Hay un puñado de medidas técnicas que muestran que el S&P 500 está rondando niveles extremos, según una nota flamante de Yardeni Research.
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